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Martes, 3 enero 2017
Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank

La banca impulsa al Ibex, que roza los 9.500 un año después

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EMPRESAS - Bolsa | El Dia 0 Comentarios

La segunda sesión del año ha comenzado con tímidas subidas en Bolsa que se han ido intensificado a medida que avanzaba el día.

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La subida del dólar, del petróleo y el ritmo que está tomando la inflación en el Viejo Continente ha hecho posible que hayamos visto más de un año después al Ibex por encima de los 9.500 puntos. No obtante, al cierre la subida se ha limitado al 0,81% por lo que ha cerrado en los 9.494 puntos. El resto de índices europeos han cerrado con signo mixto al no tener tanto peso su sector financiero.



Tras conocer a finales de diciembre que el IPC en España ya se encuentra en el 1,5%, hoy Alemania ha confirmado que el suyo ya está en 1,7%, por lo que podríamos no estar tan lejos de alcanzar el objetivo del 2% fijado por el BCE. En caso de alcanzar esta cota, el BCE no tardará en cambiar su mensaje y darle una vuelta de tuerca a su política monetaria. El mercado empieza descontar que la política de tipos de interés al 0% no ha venido para quedarse, de ahí que hoy haya sido el sector bancario en que ha liderado las bolsas. En España, entidades como Bankia, Sabadell o Caixabank han registrado ganancias superiores al 3%.



Resulta engañosa la subida del 0,81% del Ibex, ya que casi la mitad de los 35 valores ha cerrado con caídas. Han sido precisamente las empresas a las que no convendría que subieran los tipos de interés las que peor paradas han salido hoy. Dado su alto endeudamiento y el elevado desembolso en costes financieros, una hipotética subida de tipos no le sentaría nada bien a empresas como Enagás (-1,61% hoy), REE (-0,79%) o Iberdrola (-0,70%)….



Sin embargo, la más alcista del día ha sido Viscofan (+4,91%), que se verá favorecida por la revalorización que viene registrando el dólar al obtener un 30% de sus ingresos en Norteamérica. El tipo de cambio eurodólar ha vuelto a caer por debajo del 1,04.



La guinda del pastel la han puesto hoy algunos otros datos en el plano macroeconómico. Si ayer sorprendieron gratamente los PMI manufactureros de los principales países europeos, hoy este mismo indicador ha vuelto a superar expectativas en EE.UU., Reino Unido y China, lo que ha ayudado a que sus bolsas registraran ganancias en lo que es su primera sesión bursátil de 2017, ya que ayer permanecieron cerradas por festivo.



Wall Street abría sus puertas tras despedir 2016 con ganancias del 13% para el Dow Jones (un 18% para un inversor cuya divisa de referencia fuera el dólar). En esta primera joranda bursátil en Nueva York los principales índices siguen mostrando este buen tono y se anotan subidas superiores al 0,50%.



En China, el Hang Seng se ha apuntado una subida del 0,69% gracias a ese buen dato de PMI manufacturero (51,9 puntos vs 50,9 estimado) y ha elevado el precio del crudo ante las perspectivas de mayor demanda de crudo del gigante asiático.

 


El barril Brent se encuentra en máximos de 18 meses por encima de los 58 dólares por barril., en una circunstancia que afecta de diferente manera a unos y a otros. Sin duda los más beneficiados son los países productores, en especial los más dependientes de los ingresos del petróleo tales como Ecuador, Venezuela, Arabia Saudí o Noruega. En segundo lugar una serie de economía más diversificadas pero que agradecerán la subida del crudo para equilibrar sus cuentas, tales como Brasil o Rusia. Para economías importadoras netas de petróleo la subida del precio es una mala noticia. En Europa, China y Japón la subida del petróleo elevará la inflación, aumentará el déficit comercial y se reducirá la renta disponible de la población.

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